王超安

管理咨詢(xún)師,利用業(yè)余時(shí)間從事產(chǎn)業(yè)研究20余年,擔(dān)任多家學(xué)術(shù)媒體特約記者、特約撰稿人。

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投資增長(zhǎng)四個(gè)新變化值得關(guān)注

 
    據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露,今年一季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)24.6%,比上年同期加快0.9個(gè)百分點(diǎn),其中城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)25.9%,加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。從宏觀數(shù)據(jù)上看,今年投資增長(zhǎng)可謂開(kāi)局平穩(wěn)。但記者發(fā)現(xiàn),在這看似平穩(wěn)的背后,卻隱含著諸多值得關(guān)注的新變化。
    實(shí)際投資增速明顯回落
    首當(dāng)其沖的一個(gè)變化是,實(shí)際投資增速明顯回落。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布了一季度固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù),這一指數(shù)高達(dá)8.6%,是本輪經(jīng)濟(jì)上升周期以來(lái)的**高值,比去年同期高出近三倍(去年同期為2.3%),比2004年同期物價(jià)快速上漲時(shí)亦高出2.1個(gè)百分點(diǎn)??鄢@一高企的投資價(jià)格指數(shù),一季度實(shí)際投資增長(zhǎng)速度只有15.9%,比去年同期實(shí)際投資增長(zhǎng)速度22.5%大幅下降了6.6個(gè)百分點(diǎn)。不僅如此,記者注意到,這是本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上升周期以來(lái)實(shí)際投資增長(zhǎng)速度首次低于20%。
    對(duì)這樣一個(gè)增長(zhǎng)速度究竟應(yīng)該如何看待?近年來(lái),中央始終將抑制投資過(guò)快增長(zhǎng)作為宏觀調(diào)控的一項(xiàng)主要任務(wù),但也始終強(qiáng)調(diào)“有保有壓”,避免大起大落。曾有統(tǒng)計(jì)專(zhuān)家指出,歷史經(jīng)驗(yàn)表明,每當(dāng)投資增長(zhǎng)速度低于20%時(shí),我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就會(huì)比較慢——明顯低于其潛在的增長(zhǎng)能力。因此,在今年外需明顯減弱的情況下,作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三駕馬車(chē)之一的投資,顯然宜保持增速的平穩(wěn)。
    利用外資出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)
    第二個(gè)新變化是利用外資出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,在今年一季度的固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源中,利用外資只有856.81億元,同比下降6.5個(gè)百分點(diǎn);其中外商直接投資僅為663.27億元,同比下降9.4%。這也是自2003年起的本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上升周期以來(lái)出現(xiàn)的首次固定資產(chǎn)投資利用外資負(fù)增長(zhǎng)。與去年同期相比,這兩個(gè)指標(biāo)的降幅分別達(dá)到24.9和27.8個(gè)百分點(diǎn)。即使將人民幣升值因素考慮其中,兩者增速也都在零左右,分別為1.34%和-1.76%。如此劇烈的波動(dòng),應(yīng)該引起我們的高度警覺(jué)。雖然利用外資在我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源中所占比重并不大,只有4%左右,但卻具有風(fēng)向標(biāo)意義,有必要深入探究其背后的原因。
    交通運(yùn)輸業(yè)整體失速
    第三個(gè)值得關(guān)注的新變化是,交通運(yùn)輸業(yè)投資整體失速。今年一季度,交通運(yùn)輸業(yè)投資出現(xiàn)了全面下滑:航空運(yùn)輸和水上運(yùn)輸業(yè)投資分別出現(xiàn)了46.1%和4.2%的負(fù)增長(zhǎng);道路運(yùn)輸業(yè)增速低至3.1%,同比下降8.1個(gè)百分點(diǎn);鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)21.2%,下降5.8個(gè)百分點(diǎn);城市公交投資增長(zhǎng)23.6%,下降48.2個(gè)百分點(diǎn)。一季度整個(gè)交通運(yùn)輸業(yè)投資完成額為1463.1億元,僅增長(zhǎng)3.6%,而2007和2006年同期,這一增速分別為25.1%和28.4%,相比之下降幅超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn),用“失速”來(lái)形容似不為過(guò)。歷史數(shù)據(jù)顯示,2004年以來(lái),我國(guó)交通運(yùn)輸業(yè)投資連續(xù)3年高速增長(zhǎng),特別是2004、2005兩年,增速達(dá)到30%以上,分別增長(zhǎng)32.4%和31.5%,2006年略有放緩,增速為25.6%。但從去年開(kāi)始,交通運(yùn)輸業(yè)投資增速大幅回落,全年增長(zhǎng)13.4%,幾乎只有上年的一半,而今年一季度更下降到3.6%,逼近零增長(zhǎng)。
    這是否就是所謂“奧運(yùn)后經(jīng)濟(jì)”現(xiàn)象在投資領(lǐng)域的提前反映,應(yīng)該給予高度重視并著力化解。
    投資結(jié)構(gòu)向房地產(chǎn)業(yè)傾斜
    第四個(gè)值得關(guān)注的變化是,投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向房地產(chǎn)業(yè)傾斜。今年一季度,房地產(chǎn)業(yè)投資繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng),增速創(chuàng)出新高34.7%,投資額達(dá)5278.86億元,占全部城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的比重達(dá)28.8%,比去年同期上升1.9個(gè)百分點(diǎn),刷新了自2003年以來(lái)這一比值的所有紀(jì)錄,同比升幅也是近年來(lái)**大的。
    投資結(jié)構(gòu)向房地產(chǎn)業(yè)傾斜帶來(lái)兩個(gè)問(wèn)題:一是造成“整個(gè)第三產(chǎn)業(yè)投資呈現(xiàn)快速發(fā)展勢(shì)頭”的假象;二是加大了整體投資增長(zhǎng)的不確定性。
    今年一季度,我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)投資在連續(xù)幾年持續(xù)減速的情況下出現(xiàn)了少有的加速增長(zhǎng)勢(shì)頭,這無(wú)疑是符合國(guó)家宏觀調(diào)控方向的,本該令人欣喜。然而,仔細(xì)分析發(fā)現(xiàn),房地產(chǎn)業(yè)投資增加額占了整個(gè)第三產(chǎn)業(yè)投資增加額的2/3,若扣除房地產(chǎn)業(yè),則其他第三產(chǎn)業(yè)投資僅增長(zhǎng)16.5%,增速比去年同期非但沒(méi)有加快反而減慢了3個(gè)百分點(diǎn),表明國(guó)家鼓勵(lì)服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的政策并未明顯奏效。
    此外,今年以來(lái),每月都有超過(guò)10個(gè)以上的大城市新建住房銷(xiāo)售價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng),廣州、深圳等前沿城市的房?jī)r(jià)更是連續(xù)數(shù)月環(huán)比下降,有些樓盤(pán)的價(jià)格已降至去年同期水平以下。隨著美國(guó)房市泡沫破滅影響的示范效應(yīng)不斷擴(kuò)散和美國(guó)次貸危機(jī)影響的逐步加深,加之我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)的一系列調(diào)控政策的累積效應(yīng),國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)已經(jīng)變得越來(lái)越不確定。在這種情況下,投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向房地產(chǎn)業(yè)傾斜,其增長(zhǎng)的穩(wěn)定性顯然令人擔(dān)憂(yōu)。
    綜上所述,當(dāng)前投資增長(zhǎng)在看似平穩(wěn)的表面下潛藏著許多不穩(wěn)定因素,有關(guān)部門(mén)應(yīng)深入研究,科學(xué)把握宏觀調(diào)控的力度和節(jié)奏,既要防止投資反彈,也要對(duì)投資大幅滑坡保持足夠的警惕,努力使我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持又好又快、平穩(wěn)發(fā)展的勢(shì)頭。
   



發(fā)表于 @ 2008年04月25日 11:12:00 |點(diǎn)擊數(shù)(

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管理咨詢(xún)師,利用業(yè)余時(shí)間從事產(chǎn)業(yè)研究20余年,擔(dān)任多家學(xué)術(shù)媒體特約記者、特約撰稿人,自上世紀(jì)90年代以來(lái),先后在新華社、人民日?qǐng)?bào)社、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)社、農(nóng)民日?qǐng)?bào)、中國(guó)工業(yè)報(bào)等媒體發(fā)表作品300余篇,其中在中文核心雜志發(fā)表作品40多篇。目前就職于一拖股份公司。 本博客除注明“原創(chuàng)”作品外,其余作品均來(lái)自網(wǎng)絡(luò),如涉及版權(quán),請(qǐng)告知以便刪除。
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